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随著七月大多数原物料商品的价格都回稳，也似乎意味著过去促使联准会与各国央行不断升息的通货膨胀已经达到了顶峰，其中下跌的也包括小麦与石油价格。专家也指出某些原物料也可能会再接下来的一个月内进一步下跌。过去六个月内不论是各原物料商品价格、台湾原物料价格指标、或是 S&P 高盛商品指数都不断攀升，而截至七月底 S&P 高盛商品指数于本月下降了 5%，但就整体趋势而言今年仍然上涨了超过 20%。如今通膨看似趋缓，但联准会升息似乎还未打算停步，接下来原物料商品走向如何？又有哪些备受瞩目的原物料商品呢？本文带你快速了解经济现况！
全球原物料概况
未来走势
俄乌战争推动全球粮食与能源价格上涨，加上疫情升温加剧供应链失衡，使得 2022 年从 3 月开始通膨率不断攀升，而除了股市以及动作频频的联准会升息之外，通膨带来最直接的影响即是人民的平均购买力下降，消费者端的需求减少也波及到了原物料的供给。从小麦与石油等大宗原物料的价格不难发现其变动趋势基本上是与通膨率一致的，从四月开始连续攀升，逐渐进入了通膨的恶性循环。一般认为价格上涨的主要原因包括：能源枯竭、俄乌战争、疫情封锁、气候欠佳。
在这段期间，最常用来衡量原物料指标的 S&P 高盛商品指标从三月开始便一路维持在 700 点以上，甚至最高达到过 822.30 点，是近十年来的最高纪录。除此之外，涵盖大量原物料指标的美国商品研究局汇编的商品期货价格指数 ( CRB 商品指数 ) 以及 BCOM 指标也都同样地从三月开始快速攀升，这都反映了原物料与通货膨胀非常直观且高度相关的连动关系。
而随著联准会与各大国不断升息与实施货币紧缩，各大原物料的价格终于逐渐回稳。美国原物料资深分析师 Matthew Sherwood 表示，过度通膨与货币紧缩政策最终会打压消费者与工业需求，这也让原物料在需求端受到一定程度的影响。其中 S&P GSCI 工业金属指数 7 月份下跌超过 4%，纽约商品交易所的铜价下跌近 9%，铁矿石价格也下跌超过 18%。S&P GSCI 农业指数也下跌接近 6%，小麦期货也跌破 9%。至于能源的部分，S&P GSCI 能源指数在 7 月份下跌超过 5%，全球布伦特原油 ( BRENT ) 价格下跌超过 7%。
就现况而言，在联准会与全球央行升息与货币紧缩政策下，景气已经受到一定程度的冲击，而在通货膨胀后头需要面对的即是整体经济衰退与失业率问题。近一个月来，除了食品类的玉米、小麦、黄豆以外，连石油与各种贵金属之价格都呈现急遽下降的趋势，虽然通货膨胀看似逐渐趋缓，但各大金融机构如花旗、高盛都认为全球极有可能在接下来的一年内出现经济衰退、甚至引发全球经济系统的风险。
尽管目前来说仍有许多原物料商品价格仍处在相对高位，但绝大部分原物料已经逐渐走低，联准会为了压制经济成长而采取的各大政策也促使投资人将对商品的价格放低。整体市场保持乐观，欧美国家气候好转，农作物重新复苏都让市场期望能够填补过去匮乏的情况。
而过去根据统计与通货膨胀没有高度相关的石油，也在这一次的通膨时期中呈现与食品类极度类似的走势，因此在未来石油价格将逐渐稳定。然而，目前石油现货与期货出现脱节的情况，期货投资者可能会担心全球经济趋缓以及需求端的影响，导致现货交易面临紧绷的供应市场。在经济衰退的情形下，石油现货很可能再次出现短缺，进而再次上涨。但若未来经济能够趋缓，则石油价格也会跟著一起变动，面临更大幅的下跌。而尽管经济衰退会带来需求端的风险，却也会因此鼓励资本约束，所以供应也应该会继续放缓。
虽然目前各原物料商品都出现了明显的跌势，但联准会却没有因此停下升息的脚步，甚至宣布可能在九月再进一步升息。为什么原物料都降价了，通膨仍然继续上升呢？专家指出虽然通货膨胀与原物料的涨跌从历史上来看是高度正相关的，但是近年也明显有通膨率与原物料涨跌开始逐渐脱钩的趋势，尤以今年的货币紧缩与升息政策达到了前所未见的程度，将原物料涨跌直接作为通膨指标也许会有所偏误。
不论未来将会面临通膨后的经济率退抑或是长期持续温和的通货膨胀，都让投资人倾向于寻找更加保值的商品，专家认为黄金高机率会走强，而天然气、石油、柴油则在短期内能有出色表现。
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