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为因应新冠疫情对社会经济的影响，各国纷纷运用政府的力量来缓解燃眉之急，美国除了调降利率外，也进行大规模的量化宽松政策 （Quantitative Easing, QE）、扩大资产购买计划及推动流动性、信用支持机制等货币政策。如今，我们面对疫情不再束手无策，随著经济的复苏、资金的流动性提高，宽松货币政策所留下的隐患逐渐浮出台面。通货膨胀便是宽松货币政策所引发的现象，为避免通膨持续的扩大，美国联准会采升息动作，希望借此将过多流通在外的货币回收。2022年可谓疫情后的曙光，也因此美国在今年大幅度升息，同时，也对汇率有了显著的影响。
本文关键字：强势美元、升息影响、避险货币
美元近期走势
美元强势的原因
美元强势的影响
美元近期趋势可谓势如破竹，在全球主要货币中一枝独秀，此时的美元又称「强势货币」，强势货币的狭义定义是指与其他货币相比，该货币价值较稳定或持续攀升，同时，美元强势也代表一美元可购入更多他国的货币，以2022年10月20日纽约市场汇率的报价为例，台币、日圆、英镑及欧元兑美元来到32.11元、150.15元、0.89元及1.02元，皆处于汇率高峰，如图所示。美元的走势主要受到利率与经济情势影响，利率会直接影响市场对美元的需求，而美元又是各国央行的主要储备货币，在局势不明朗之际，各国倾向购买美元作为避险货币。
以下是观察市场上的动向并汇整可能造成美元强势的原因：
美国作为全球数一数二的经济体，由美国政府所发行的国家债券，一般认为是相对稳定且不易违约的金融商品。由于近期不断升息，也使得美国公债殖利率上升，下图为美国长期、短期殖利率及银行基本放款利率趋势图，可以看到短期殖利率及银行基本放款利率走势一致。以债券作为投资标的，仅到期前不违约，无论期间利率如何变化，债券到期时皆拿回购买时约定好的金额，因此利率的上升有益于投资人的购买意愿。投资人欲购买美国债券就须将货币换为美元才能购买，使得美元需求上升、价值提升。
联准会鹰派立场很有可能在年底前再度升息，在避险基金及投资银行作多美元的风声下，投资人预期美元仍有上涨的空间。不论是避险基金、投资银行抑或投资人皆因美元利多而欲将美元作为投资工具，使得美元需求提高。根据美元指数，近十年来皆持续上升，2022年初至今已上涨约17.32%，也是十年之最，而上涨是否来到尽头仍是近期投资者所关注的点。
避险货币通常是使用流动性佳、稳定性高及具加值效果之货币为主，常见的避险货币为日币及美元。鉴于美国为全球经济霸主，美元拥有绝对的流通性，其信用程度也最高，因此美元无庸置疑是避险货币的首选。日币则是独立于欧美市场的货币，因借贷成本较低使得投资者倾向借日币，再换成其他货币进行投资，这也是为何当市场恐慌之际，日币升值的原因。当市场不稳定时，投资者会抽离市场，还予债权人日币，故使得日币需求上升，价值也一跃而起。由于目前情势仍然不明朗，而历史上持有避险资产在短期间往往有出色的表现，尤其是美元，不仅因经济体强大，在地缘政治危机时也有较好的报酬。
上述趋势图皆显示美元强劲的升值，然而美元走强对市场的影响有哪些？以下列举美元走强可能造成的市场情况。
新兴市场的国家其货币因信用程度较低，在国际间缺乏流动性，因此新兴市场国家对外举债时，会使用美元作为债券本利和的交付，故当美元升值时，国家必须使用更多的货币才能换得美元，无疑是使原本经济状况不好的国家雪上加霜。
强劲的美元同时也会影响美国在其他地区的跨国企业，美国企业若在非美元计价的区域设立分公司，销售商品及服务时，须以分公司所在地之货币为主，最后结算合并财报时，再换回美元作计算。此时，合并营收将会受到汇率的冲击而造成损失，对跨国公司而言，将海外营收换回美元，等于营收缩水。
一般而言，货币的升贬值会影响国家的顺逆差及消费者购买意愿。举例，当A国货币升值时，因A国货币可以换得更多的B国货币，尽管B国商品的价格未变，A国企业仍可以以较少的A国货币购得B国商品。在品质相同的情况下，相较本国商品（A国商品），消费者更愿意购买较便宜的外国商品（B国商品），反之，B国若是欲购买A国商品，则需要支付更高的成本来购买。因此，当货币升值时，不利于国家出口，但利于国外商品进口，进而造成国家出现贸易逆差的现象。
企业若需要购入美国原物料，则须花费更多的成本进行购买，使得企业不得不将成本转移至商品价格上，使得物价上涨。因此，货币价值的波动影响消费者对国外商品的购买力，同时也扩大通膨的蔓延。
联准会升降息、美元走势以及股债市场皆是连动影响，因此关注市场的一小步皆是财务管理的一大步，TEJ资料库收录许多总体经济资料，不仅包含美国、日本，更有许多国家及分类提供给使用者研究分析。
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