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ESG债券与一般债券的发行模式皆相同，两者的不同之处在于资金用途，而这也是将ESG债券与一般债券做区隔的最大依据。
认证标准
ESG 债券概念介绍
近年来随著永续金融的议题兴起，ICMA 为金融市场建立起一套定义规范，涵盖绿色债券原则（Green Bond Principles, GBP）、社会责任债券原则（Social Bond Principles, SBP）、可持续发展债券指引（Sustainability Bond Guidelines, SBG），以及可持续发展相关债券原则 (Sustainability-Linked Bond Principles, SLBP) ，希望透过这一系列的原则框架，能促进全球债务资本市场在为实现环境和社会可持续性的融资方面可以发挥作用。
台湾的主管机关证券柜台买卖中心在2021年7月时，成为亚洲地区第五家以证券交易所身分加入 ICMA 的正式成员，依循 ICMA 所颁布的 GBP、SBP，以及 SBG，建置台湾永续发展债券市场制度，发行人在台发行永续发展债券，应向证券柜台买卖中心申请资格认可，须出具计划书符合国际金融市场惯例之评估报告以及资金运用情形评估报告之机构或组织名称，且需定期申报相关资讯，以达成协助企业落实永续发展，支持企业永续转型，让永续发展成为台湾新价值的目标。
ACMF 认为气候的加剧变化，可持续性金融的发展是必然的，透过金融市场融资是促进和发展永续金融的基石；为此，ACMF 开创可持续金融的资产类别，以支持东协的成长，特别是满足东协国家的基础设施需求。基于 ICMA 所发布之 ESG 债券原则，ACMF 制定了东盟绿色债券标准（GBS）、东盟社会债券标准（SBS）和可持续发展债券标准（SUS），旨在提高东协绿色、社会和可持续发展债券的透明度、一致性和统一性，这也将有助于开发新的资产类别、降低尽职调查成本并帮助投资者做出明智的投资决策。
ESG 为 Environment、Social 和 Governance 三个单字的字首缩写，是实践 CSR 永续经营的原则，亦是一项衡量企业经营的绩效指标，提供投资人可参照的投资标准。
【延伸阅读】
永续发展已成趋势，ESG 是什么你跟上了吗？
ESG 债券为由 ESG 概念衍生出的一种金融商品，透过发行债券的形式，来达成企业所订定之永续经营目标。有关 ESG 债券的界定，目前市场上最普遍被认可之标准为由 ICMA 之所发布之 GBP、SBP 以及 SBG；而上述三者皆涵盖了四大核心要素，分别为「募集资金用途」、「投资计划评估与筛选」、「资金管理」以及「定期报告」。
绿色债券系指该债券所募集到的资金用途需与环保相关，举凡绿建筑、水资源管理、空污防制、节约能源等，都可以划入项目范畴，惟债券发行需遵行 GBP。
绿色债券的概念源自于北欧，由世界银行（World Bank）、瑞典北欧斯安银行（SEB）以及气候变迁专业组织（CICERO）共同提出，旨在改善全球气候环境，并减缓气候变化；而世界第一档绿色债券为由欧洲投资银行（EIB）于 2017 年所发行之「气候意识债券（Climate Awareness Bond）」，自此绿色债券的概念广受各国政府、企业及国际金融公司等机构之青睐，相关议题之探讨逐渐扩大。
台湾第一档绿色债券为日月光半导体公司于 2014 年透过 100% 持股的子公司间接发行的 3 亿美元三年期公司债，开台湾绿色债券市场之先河，同时也是亚洲第一档由企业发债的绿色债券；自此，绿色债券在台湾金融市场便逐渐盛行，每个月的绿色债券发债数量日益增加。日月光公司将募得的资金使用分配规划如下图：
社会责任债券的最核心概念，系指所募集到的资金全数使用于对社会有「正面效益」的投资计划上。针对投资计划类别，SBP 列出了六大投资计划类别，分别为「可负担之基础生活设施」、「基本服务需求」、「可负担之住宅」、「创造就业」、「食品安全」以及「社会经济发展和权利保障。
社会责任债券的投资目的须包含但不限于上述六大类别，且须提供完善及透明的投资计划，以供 ICMA 或其他外部认证机构做评估，判定是否符合并达成正面社会效益。
台湾第一档国内企业社会责任债券为远东新世纪于 2021 年 5 月发行之 12 亿台币五年期公司债，主要投资目的包含社会效益投资计划、保障弱势族群、提供新冠肺炎抗疫物资等；而台湾国内第一档由金融业所发行的社会责任债券，则为中信银于同年 5 月所发行的金融债，主要资金用途范围为社会经济发展及权利保障。
可持续债券是指募集资金用途涵盖绿色债券以及社会责任债券两大领域的债券，须符合上述提及的四大核心要素，亦须遵行 ICMA 所提出之 SBG。而由于可持续发展债券的资金用途包含环保及社会领域，因此在认定是否为可持续发展债券时，应由投资计划报告所提出之资金用途来做判断。
世界上第一档受到认证机构认证的可持续发展债券为 2012 年由法国法兰西岛地区（Region Ile-de-France）所发行之可持续发展债券，认证机构为 Vigeo Eiris。此档债券将募得的资金使用于促进生态转型和发展社会业务之计划，符合 SBG 的同时，也对世界永续发展目标有所贡献。
而全台第一档可持续发展债券同样是由中信银所推出，为于 2020 年发行之 10 亿元五年期无担保债券，募得的资金主要使用于绿色计划及社会效益投资计划之放款。
可持续发展连结债券又称为永续发展目标连结债券，系指债券发行条件与企业永续发展关键绩效指标及可持续发展绩效目标（如：减少碳排放、减少用电量等）相挂勾之债券，于募集资金之运用上并无硬性规定须与环保或社会议题相关。常见的发行方式为于债券发行条件中纳入利率调升机制，亦即设定永续发展目标绩效，若企业未达成目标，则会调升该档债券之票面利率。
然而若企业欲发行可持续发展连结债券，该如何使投资人了解并愿意投资？对此，ICMA 发布了一套自愿性准则──可持续发展连结债券准则（SLBP），提供并鼓励企业遵循 SLBP，逐步建立起有依据之架构及市场，并提升市场参与者之互信度。SLBP 包含了五大核心要素，分别为「关键绩效指标之选择（Selection of Key Performance Indicators）」、「可持续发展绩效目标之验证（Calibration of Sustainability Performance Targets）」、「债券条款制定（Bond characteristics）」、「定期报告（Reporting）」以及「验证（Verification）」。根据 SLBP，关键绩效指标（KPI）必须可被衡量或量化，而可持续发展绩效目标（SPTs）为建构出 SLB 的重要关键，亦即 SLB 透过 KPI 是否有达到 SPTs 来作为债券条款变化之依据。
近期，台湾首批 SLB 成功发行，分别为由远东新世纪所发行的 5 年期 25 亿公司债，以及由奇美实业所发行的 5 年期 10 亿元公司债。此两档可持续发展连结债券的发行为台湾永续发展投资市场树立了一个重大的里程碑，势必会为市场带来一股新气象。
TEJ 在收录 ESG 债券上亦不遗余力。依柜买中心「永续发展债券作业要点」取得绿色债券、社会责任债券、可持续发展债券及可持续发展连结债券的所有债券，只要是有经认可并申请柜台买卖，即纳入我们的收录范围。下图为资料库一隅：
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